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我國股指期貨與現貨引領關系的實證研究.docx

資料分類:經濟學院 上傳會員:譚老師 更新時間:2019-06-05
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福建36选7玩法介绍 www.nfevx.com 摘要:股指期貨是在全球市場發展過程中人們為了實現規避風險期望的勇敢創新,20世紀70年代起至今,它短短幾十年的發展相較于整個世界資本市場的歷史顯得短暫,但自產生起就受到人們的重視。我國正式開放滬深300股指期貨交易的意義不僅在于為股指期貨的學術研究提供了準確的數據資料,更為金融風險管理提供了一條新渠道,畢竟世界上沒有完全相同的兩個市場,只有真正把握了國內市場的狀況才能實現良性發展的目標和規劃。但相較于國外目前的相關領域研究水平及成果,對我國股指期貨的認識和研究都亟需深入。其中較顯著的分歧就有股指期貨對現貨市場產生更多的是正面作用還是負面作用,尤其是股指期貨是否是我國股票市場常常出現暴漲暴跌行情的原因。本文將立足國內市場來解讀我國期現市場之間的引領關系。

本文將分析時間跨度從上市之日2010年4月16日至2016年1月31日的滬深300期現指數數據,利用EViews、Excel分析工具,在通過平穩檢驗的基礎上,利用葛蘭杰因果檢驗和協整檢驗的方法對二者進行研究,得到了二者存在長期穩定關系的結論之后,用誤差修正模型、向量自回歸模型、脈沖響應分析法進一步分析期現指數之間的影響程度。通過分析,本文認為:期現指數之間存在著長期穩定的關系但不存在短期的修正關系,股指期貨價格的短期波動會使得現貨價格進一步偏離長期均衡;期現價格變化互為導致對方變化的葛蘭杰原因;二者的價格存在互動關系,并且在短期內現貨價格變動對股指期貨價格的影響更為顯著。

關鍵詞:滬深300指數 滬深300股指期貨 引領關系

 

目錄

摘要

ABSTRACT

1  緒論-1

1.1研究背景及意義-1

1.2文獻綜述-2

1.3論文結構及創新點-5

2  滬深300股指期貨簡介-6

3  實證模型及計量方法-7

3.1平穩檢驗-7

3.2協整檢驗-7

3.3葛蘭杰因果關系檢驗-7

3.4誤差修正模型-8

3.5向量自回歸模型-8

3.6脈沖響應函數-8

4  實證研究-9

4.1數據采集及說明-9

4.2實證結果與分析-10

5 研究結論與展望-16

參考文獻-19

致謝-21

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上傳會員 譚老師 對本文的描述:但部分投資者認為,國內現貨指數的大幅震蕩與股指期貨的推出存在著直接的聯系,然而國內對期現關系的研究較少,尤其是缺乏對期現價格關系的實證分析,所以對于這一觀點并不能......
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