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融資融券對我國股票市場流動性影響的研究.docx

資料分類:經濟學院 上傳會員:譚老師 更新時間:2019-06-05
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福建36选7玩法介绍 www.nfevx.com 摘要:2010年3月,我國正式推出了融資融券業務。此舉不僅為廣大投資者開辟了一個新的投資渠道,也改變了我國股票市場單邊市的情況,實現了一次金融市場的創新。在其開展了六年之后,許多經濟變化都對其產生了影響,在新的環境下來研究該課題具有較高的學術價值。

流動性是股市存在的基礎,如果股票難以買賣,交易就無法進行,最終股市也難逃浩劫;而流動性缺乏統一的度量指標一直是該領域的一大問題,因此研究流動性指標的構建以及探究融資融券對流動性的影響是十分必要的。

本篇論文有五部分組成。第一、二章主要介紹了選題意義、文獻綜述以及融資融券的概況,第三、四章是本文的重點,文本選擇相關性、 格蘭杰因果檢驗、VAR模型等實證研究方法來判斷融資融券是否對流動性產生了影響。最后得出結論,并提出自己的建議。

通過研究,本文得出了以下結論:融資融券與流動性兩者之間存在較弱的負相關性,而根據格蘭杰因果檢驗,兩者同時不存在相互的因果關系。最后,由脈沖響應函數分析,得出融資融券量對流動性的影響會在短期恢復。

關鍵詞:融資融券 股票市場 流動性

 

目錄

摘要

ABSTRACT

1緒論-1

1.1 選題背景及意義-1

1.2 文獻綜述-1

2融資融券概述-3

2.1 融資融券的特點及功能-3

2.2融資融券現狀分析-4

3融資融券對股市流動性影響的實證分析-5

3.1研究假設-5

3.2指標選取及數據采集-5

3.3數據描述性統計分析-6

3.4平穩性檢驗-6

3.5格蘭杰因果檢驗-7

3.6 VAR模型建立-9

3.7脈沖響應函數分析-11

參考文獻-15

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