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債務結構與股權結構對公司價值的交互作用.doc

資料分類:經濟學院 上傳會員:譚老師 更新時間:2019-06-05
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福建36选7玩法介绍 www.nfevx.com 摘要: 本文以2009-2014年我國491家上市公司為樣本,采用SPSS、Eviews軟件,使用因子分析構建綜合指標,并建立解釋變量交互項,通過面板單位根檢驗,進行面板數據回歸分析,分別研究了其債務期限結構、股權集中度及二者的交互項與企業價值的關聯性,并使用聚類分析和獨立樣本T檢驗驗證了結果的穩健性。實證結果研究表明,以長期負債比率為指標的我國企業債務期限結構與企業價值正線性相關;股權集中度與企業價值不存在相關關系,二者的交互作用對企業價值存在互補效應。最后,本文基于實證結果,結合我國市場情況提出了針對性的決策建議。

關鍵詞:債務結構 股權結構 公司價值 交互作用 債務期限結構 股權集中度

 

目錄

摘要

ABSTRACT

1 引言-1

2 概念界定-1

2.1 債務結構概述-1

2.2 股權結構概述-2

2.3 公司價值概述-3

3 理論分析-3

3.1 債務結構與公司價值-4

3.2 股權結構與公司價值-5

3.3 債務結構與股權結構對公司價值的交互作用-5

3.4 研究假設-6

4 研究設計-8

4.1 樣本選取-8

4.2 研究變量-8

5 實證檢驗-17

5.1 描述性統計-17

5.2 面板單位根檢驗-18

5.3 截面加權回歸-19

5.4 穩健性檢驗-24

6 研究結論及解釋-29

6.1 債務期限結構與公司價值 -29

6.2 股權集中度與公司價值 -29

6.3 債務期限結構與股權集中度對公司價值的交互作用 -30

7 不足與展望-30

參考文獻-31

致謝-35

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