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我國銅期貨市場投資者行為與價格波動的關系研究.docx

資料分類:經濟學院 上傳會員:譚老師 更新時間:2019-06-05
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福建36选7玩法介绍 www.nfevx.com 摘要: 投資者行為與市場價格變動關系一直是學術界所關注的一項重要問題,然而當前對其的研究還較為缺乏,尤其是期貨這一方面。本文則針對中國銅期貨投資者行為進行研究,目的在于分析出投資者行為是否會影響銅期貨市場價格變動。本文以滬銅1601為例進行研究,從上海期貨交易所官網選取了其二零一五年一月十六日上市至二零一六年一月十五日合約到期的交易數據,運用Eviews8.0對數據進行分析和研究。首先本文利用采集的數據做了定義:以市場價格變化代表其波動性,以交易量代表投機行為,以持倉量代表套值保期者的行為;隨后對采集的數據分別進行平穩檢驗,協整檢驗;接著分別以交易量和持倉量分別代表投機行為和套值保期行為,對其分別進行格蘭杰因果關系檢驗和向量自回歸模型(VAR)分析。最后分析得出我國銅期貨市場投資者行為與市場價格的波動之間具有長期穩定關系,但在格蘭杰因果關系方面,投機者行為與市場價格波動沒有因果關系,而在套值保期投資者行為方面,其行為與價格波動存在格蘭杰因果關系。

關鍵詞:銅期貨 投資者行為 市場波動性

 

目錄

摘要

ABSTRACT

1緒論

1.1研究的意義1

1.2論文的結構及研究技術路線1

2國內外文獻綜述

2.1投資者行為對市場影響文獻綜述1

2.2.1國外有關期貨市場波動特性文獻綜述2

2.2.2國內有關期貨市場波動特性文獻綜述2

2.3國內有關投資者交易行為與期貨市場波動性文獻綜述2

3我國銅期貨市場簡介3

4實證研究

4.1度量指標選取

4.1.1投資者行為度量指標選取4

4.1.2銅期貨市場價格波動度量指標選取4

4.2 平穩檢驗

4.2.1成交量平穩檢驗4

4.2.2持倉量平穩檢驗5

4.2.3交易價格平穩檢驗6

4.3 協整檢驗

4.3.1成交量與交易價格協整檢驗7

4.3.2持倉量與交易價格協整檢驗8

4.4投機行為與價格波動之間的關系分析

4.4.1 格蘭杰因果關系檢驗9

4.4.2向量自回歸模型(VAR)分析10

4.5套期保值行為與價格波動之間的關系分析

4.5.1 格蘭杰因果關系檢驗12

4.5.2向量自回歸模型(VAR)分析13

5 研究結論與展望15

附錄16

參考文獻35

致謝36

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上傳會員 譚老師 對本文的描述:本文的研究目標在于從銅期貨市場實際出發,觀察銅期貨市場價格波動變化,分析其波動特性,深入研究投資者行為與銅期貨市場價格變動是否相關聯?;諞隕涎芯康哪勘?,本文分為......
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